一季度329只股票被单只公募基金独家重仓 曹名长等也”逆向投资”

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一季度329只股票被单只公募基金独家重仓!明星基金经理曹名长、刘格菘也做“逆向投资”,稀缺性配置价值有待时间验证

本周公募基金一季报披露落幕,基金重仓股全部浮出水面,部分基金经理在“去估值”大势中开始逆向投资,挖掘稀缺性投资机遇,有329只个股被单只基金独门重仓,曹名长、刘格菘等明星基金经理亦有“非主流”重仓股。

有分析指出,独门重仓股的业绩表现亦在凸显基金经理主动选股的能力,但机构投研周期较长,确定个股长期价值仍需有深度研究的数据回测作为支撑。目前已公布季报的上市公司中业绩同比增长的仍是多数,但多数被重仓企业与机构间的互动频率较低,有的近五年内未开展过机构调研。

部分“逆向思维”玩家一季度开张

持续杀估值的一季度落幕,有关核心资产的“追高”被部分基金经理看做是赌博式投资,但同时,市场上也不乏冷静的“逆向思维”玩家,对一些看似冷门的个股开起小灶。

“挖掘隐形龙头价值的机会,放低预期收益,医药板块的配置不去人多的地方。”融通健康产业A基金经理万民远的这番话剑指逆向投资策略,季内保留的睿智医药成为第一大重仓股,基金一季度累计净值涨幅达8.31%。而睿智医药的出现在整个公募基金的重仓组合中仅此一例,成为该基金乃至融通基金公司的独门重仓股。

无独有偶,柳工也成为季内被独家基金公司青睐的个股,大成景恒A一季报数据显示,季内持股16.12万股,位列基金第一大重仓股,该股季内贡献34.24%涨幅,基金也在季内收获1.56%的累计净值涨幅。

不同于顺周期行情提振下的机构抱团,三一重工显然不是该基金经理苏秉毅的青睐对象,据天相数据统计,2021年一季度内,三一重工曾被354只基金持有,而对于柳工的重仓投资却仅大成基金一家,且从大成景恒A历次财报中可见,柳工自2019年第四季度就开始被基金经理重仓持有。

苏秉毅在一季报中指出,秉持逆向投资、均值回归的投资理念,投资于低估的股票,并在合适的时机兑现价值。可见,“逆向思维”玩家中确有受益匪浅的幸运儿,此前业内也多有声音在呼吁规避抱团瓦解的风险,遵循逆向投资进行低估值布局。

天相数据统计,季内前50大重仓股当中,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股依然占据头部位置,且从前十位明细来看,宁德时代、药明康德、美的集团等也是此前公募备受青睐的对象,但需指出的是,前十大重仓股中有5只个股季内出现下跌,跌幅最大的是美的集团-16.47%。

季内单只基金独家重仓股数量329只

有投资界人士告诉《每日经济新闻》记者,部分个股被单一基金经理看好,原因或有主动和被动之分,主动配置或来自公司投研的最新成果,而被动配置的逻辑还在于市场稀缺性标的的匮乏。但从数据上来看,一季度总计出现了329只独门重仓股,部分股价在季内翻倍。

记者结合天相数据统计,2021年一季度,公募基金独家配置单一个股的情况并不鲜见,即单一基金对特定股票进行重仓配置,且全市场仅此一只基金对其重仓,亦使其成为相关基金公司的独家重仓个股。

从重仓股顺序来看,位列基金头号重仓股的一共有11只,除前述睿智医药、柳工之外,还有北方国际、渤海股份、金河生物等,分别被中融量化智选A、金元元启混合、安信禧悦稳健配置;重仓排序在前五位的个股有113只,其余在六到十位,涉及20家以上公募基金,可见机构对于小众题材的布局均有侧重。

从个股表现来看,南网能源、顺控发展和雪迪龙一季度实现股价翻倍,其中南网能源季内涨幅达565.84%涨幅最大,后两只个股也分别获得405.81%和122.64%累计涨幅;从行业分布来看,亦与整个一季度的顺周期行情有所关联,但除去化工、机械、有色等板块外,家具、电子制造、传媒等行业个股也悉数出现,我乐家居、和林微纳、上海电影等小众品种均在季内实现10%以上涨幅且被相关基金重仓配置。

尽管被独家揽入重仓序列的个股相对小众,但记者发现,同样有明星基金经理对其“垂青”,以中欧恒利为例,基金经理曹名长季内持有航民股份303.17万股,该股位列基金一季度第八大重仓股,天相数据统计显示,目前重仓持有该股的仅中欧基金一家。

刘格菘则在广发多元新兴的一季度调仓中对易华录进行加仓,也是目前市场中所有公募基金中唯一一只对其重仓的产品,位列季内第九大重仓股,不过季内收跌18.04%。但基金经理在季报总结中指出,一季度配置的相关行业均在技术和产业链纵深方面具备优势,随着盈利能力的不断增强,个股估值体系或可重构。

独门股稀缺性价值有待时间验证

逆向思维或为市场引入新的投资标的和参考研究的方向,但也有投资者坦言,能不能走出大牛股才是关键,有业内人士指出,独门股的稀缺性价值有待时间进一步检验。

有公募投研总监在接受记者采访时表示,重仓股的业绩表现亦在凸显基金经理主动选股的能力,但机构投研周期较长,确定个股长期价值仍需有深度研究的数据回测作为支撑。据他介绍,企业入选基金股票池之后,也需要结合公司的经营数据和战略规划做动态调整,重仓个股乃至被抱团的品种往往都经历了数年以上的跟踪调研。

但记者发现,这329只个股中一季度被机构调研的次数参差不齐,多数暂无机构调研记录,被基金季内持仓市值最大的内蒙一机被国投国家安全重仓,不过该股近5年来未有投资者调研记录;季内涨幅最大的南网能源则在一季度内进行过三场现场调研会议,最近一次调研在3月4日,中欧基金、广发基金等15家机构与个人参加。

另外,从目前被独家重仓的多只个股属性来看,其中不乏有次新股和科创板个股,前述人士分析称,打新策略在基金经理的组合规划中较为常见,但也需结合流动性的评估,认为一些缺乏流动性的资产理应及时调仓,并不赞同弱市下贸然对流动性不佳的个股进行配置。

在他看来,未来独门重仓股是否被基金经理长期持有是关键,对于相关个股所谓的稀缺性价值仍要谨慎看待。不过记者发现,目前这329只独门重仓股中,已披露今年一季报数据的公司有41家,仅4家企业出现季内亏损,分别是博思软件、西部黄金、渝开发和世纪瑞尔,但从净利润同比增速来看,多数仍为正增长,其中有18家企业同比净利润翻倍。

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